中国人寿投资经：“稳”字当头 抓住结构性机会
发布时间:2018-03-26 | 发布者： 东东工作室 | 浏览次数： 次
在投资收益的拉动下，寿险“一哥”中国人寿交出了一份超预期的“2017成绩单”：净利润同比增近七成。在昨日召开的中国人寿2017年业绩发布会上，中国人寿副总裁赵立军不仅解码了利润大增的“功臣”，还透露了2018年的投资策略，即坚持稳健投资理念，抓住结构性投资机会。
年报显示，2017年，中国人寿投资收益达到1290.21亿元，同比增长19.3%；总投资收益率和净投资收益率分别为5.16%和4.91%，较2016年分别上升0.55个百分点和0.25个百分点。
对于投资收益大增的原因，赵立军解释，基于寿险负债特征，公司抓住利率上行时机，加大固定收益类资产和长久期债券配置，包括对债券类金融产品的投资力度，并适度增加股票投资。
具体来看，去年，中国人寿的债券配置比例由2016年底的45.62%提升至45.83%，股票和基金(不包含货币市场基金)配置比例由2016年底的10.05%提升至10.32%，债权型金融产品的配置比例由2016年底的5.38%提升至11.64%。
赵立军透露，去年中国人寿新增配置债权及固收类非标资产超过4400亿元，总体收益达到4.8%。其中，重点加大固收类非标资产配置力度，全年新增投资超过2000亿元，平均期限约7年。
从非标资产具体投向来看，一是供给侧改革龙头企业；二是巩固基础设施投资的传统业务，如川铁投、天津港等；三是债转股方面，如参与行业第一单债转股陕煤债转股等。
2018年，中国人寿将继续加大固定收益类资产的投资。赵立军表示，目前，对利率走势判断还是在高位震荡态势。今年，将结合国家宏观经济的变化来投资：一是新经济、供给侧改革，二是建设科技强国等。此外，中国人寿还会把握一些先进制造业、互联网、大数据、人工智能等领域的投资机会。
具体到权益类资产来看，赵立军表示，初步控制风险敞口，但不会放过权益类投资市场机会。去年，中国人寿抓住一些结构性机会增配A股，取得比较好的收益；在H股市场，投资一些高股息、资产潜力较好的产品，也取得好的收益。
数据显示，该公司股票投资收益红利收入达到56亿元，价差收入达到109亿元。
对于今年权益市场，赵立军表示，从A股市盈率来看，目前估值仍比较低，因此认为A股市场里仍然会有一些结构性配置机会，包括一些优质的成长股。为此，中国人寿将加强多元化投资策略，精选个股，积极把握A股机会。
“在公开权益市场的原则还是要严格把握风险敞口，在此基础上，不会放过一些择优的机会。在非公开市场，会一如既往按照服务实体经济大的方向，积极寻找非上市股权的机会。”赵立军说道。
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